《金融慈善家》

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第五百三十章 金融战争

作者:阅朗薪稀 字数:2498 返回书页
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    “TF?”

    “怎么可能?”

    虽说是对此类情况有了些许心理准备,但当事情真的来临之时,只有业内人才知道这代表着什么。

    套利区间没缩窄,代表着资金没有冲平掉敞口。

    按照流程来,任何的套利空间只要过大,就会被套利的资金冲撞。

    而套利空间等于风险预期和套利成本,比如说人民币的在岸、离岸汇率差,这里面的差额就揭示着人民币从国外流入国内的成本,所以通常离岸人民币比在岸人民币要“便宜”,这里面涉及到很多问题。

    对日元体系来说,它的管制比较少,几乎随便换、随便花,只是量大了需要走程序、也会直接影响汇率,问题就来了。

    借入日元、拿日元换美元、借出美元,是套息的流程,锁定的是息差收入,假如借入的日元无限多、借出的美元也无限多,就会让息差敞口闭合掉,市场会自行调节这里面的差额。

    但金融市场的美妙就在于,套利也需要承担风险,假如日元升值、美元贬值,息差不足以抵消汇率上面的损失,那就是亏钱。

    日元现在的套利空间是多大呢?美日那边基差57基点,三个月期的美日息差也快有80个基点,加起来就是137个基点,也就是1.37%,美日货币互换协议是一千亿美元多一点点,基差大致从这里来。

    那么,大机构们直接做这些套利工作,就可以无风险获利。

    也就是说,借出美元、借入日元,每年白赚1.37%,为什么没让敞口闭合呢?可能……体系中很多日元有借出和置换意愿,是谁?

    日元的持有者,是日本企业、机构、甚至日本央行和当局,从根源上分析,要让套利空间一直都在,还要有足够的日元被拆入,就代表着……有地方在“放水”。

    “日本汇储数据要上升?

    “机构入场?”

    “这下子有趣了。”

    会议室里,不管是谁,都很快就捋顺了事情,这里面透着一股……有趣的味道。

    说一千道一万,现在是日元的金融资产被其他入场机构拿到手,那么为了防止日元贬值带来的风险,入场机构会做的事情就是套期保值或者……投资。

    日本当局对日元采取的是主动贬值的策略,持有日元的机构和人都可以通过无数种方法来保值,可以直接卖空,这样也是推动日元贬值,还有个很有趣的地方、一个能赚钱的地方。

    假如把这些日元拿去参与经济活动呢?举个例子,你觉得日元要贬值,那么你拿手里的日元去买房子、买资产,日元一旦贬值,你的资产是呈价格上涨趋势。

    如果价格上涨的幅度比货币贬值的幅度要大,那么随时可以脱手获利,这就是“放水”的日本机构所希望发生的事情。

    谁敢要日元,日本机构就敢给,不但如此,他们还愿意承担套利区间带来的风险,为的就是逼迫入场机构在持有日元之后,去参与经济活动。

    只要经济上来了,一切就都回来了,所有环节一扣上,大家其实是存在合作起来一起赚钱的可能。

    但,金融是战场,北美机构、欧洲机构、中国央行,统统不是吃素的,他们也有自己的立场,大家会傻乎乎拿着美金去换日元、然后帮日本搞活经济,最后呢?日元体系壮大、日本经济上来,其他机构有什么好处?就只是赚钱?开什么玩笑,我们穷得只剩下钱了。

    有政治背景的金融机构,参与金融活动的目标从来都不是赚钱,而是在掠取市场话语权的同时帮所在国发展经济。

    所以总结起来,这是一场战争,日本“放水”,其他机构鲸吞日元,大家赌一赌魄力。

    “客观来说,日本是无限日元可以释放出来的,但他们不敢,如果其他机构无限拿日元,日本就会逐渐丢失去体系的话语权,虽然……他们已经丢失了不少,而且他们也没有机会威胁美元的地位。”王诺的脑海里形成了分析链。

    这件事情比较好理解,就像是人民币,中国央行希望大家用人民币,但又不希望人民币资产被无限持有,如果人民币资产被其他机构持有了一定的比例,会发生什么事情呢?答案的中国央行对人民币的掌控力会下降。

    以日元举例,如果其他机构入场的作风太强势,无限吸纳日元类型的金融资产,日本当局以后想推动日元贬值或升值,就需要看大家的脸色了。

    贬值?我一次性抛售大量日元资产,让你贬个痛快;或者我直接把你想贬值的区间内的日元都买光,我看你贬不贬得下来,你再注水?我再买,我就是买买买,只要套利空间还在,我保住日元币值,我买买买,你服不服?

    谁的心够绝,谁就能在这场博弈中获得优势,日本如果敢把大量的日元拿来换其他机构手里的美元,它理论上是可以无限给市场注水,但外汇准备数据的提升,会让日元升值,这又违背了他们刺激经济的意愿。

    其他机构如果走日本当局希望走的那条路,赚钱是肯定有得赚的,而且还很可能顺风顺水,本质上相当于先把美元拿给日本用,等一段时间后拿赚到的日元换走美元,除了利息,还有盈利。

    大家如果都选择合作这条路,日元就很可能还会继续贬值,但会是趋势性,不是前面几天那样直线下坠,接着……日本经济复苏。

    如果机构们选择接盘日元,死死拿住日元类型的金融资产,赚了息差、利差之余还要控制日元升值,就是直接与日本当局为敌,就是拼实力。

    你抛一亿,我买一亿,你抛十亿,我买十亿,你抛百亿、千亿,我都买,机会是无数的,主要方式是两种,像中国央行这种日本的外国机构,会选择帮日元贬值还是强势干预日元、让其升值呢?

    答案似乎很好猜,唯以力服人而已。

    王诺似乎看到了国际金融市场上的刀光剑影,此时此刻,各国的金融机构之间想必把合纵连横用得飞起吧?

    同样闻到硝烟味的格林、乔纳斯、孟寒、陆建明等人在看着王诺的时候,却都是有些心惊胆战,因为……王诺希望看到的市场已经出现了。

    不管是日本当局,还是国际金融机构,都张开了血盆大口,国家势力和大鳄入场、其他人浑水摸鱼,市场一片混沌,这严格来说就是金融战争。

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